El FIAC y la crítica de la nueva conceptualización del valor

La sigla FIAC corresponde a Financial Institutions Accounting Committee, un grupo de 16 ejecutivos senior de la industria del ahorro, auspiciado por la Sociedad de Gerentes de Finanzas, una asociación comercial basada en Chicago y que reúne a la industria de los bancos de ahorro y comerciales. Uno de los principales objetivos de esta organización es el de comunicarse con los organismos reguladores y los encargados de establecer las normas contables respecto de los temas que afecten a la industria.
He estado revisando un comentario de este organismo respecto de la medición a fair value propuesta por el FASB, el que fue emitido el 14 de Agosto de 2004, y el que se puede leer, en formato PDF, en el siguiente link: http://72.3.243.42/ocl/1201-100/30165.pdf
Las conclusiones de la lectura de este comentario son interesantes. De allí que en este artículo me haya propuesto una revisión, que sin duda podría alimentar nuestro proceso de convergencia.
En efecto, dicho organismo está absolutamente en desacuerdo con la proposición de valorización a "fair value" establecida desde el FASB.

Establece la opinión del FIAC que la separación de los préstamos entre "available for sale" (disponible para la venta) y "held in portfolio" (mantenido en cartera) y la separación de los instrumentos financieros entre disponibles para la venta y mantenidos hasta vencimiento, representa una mezcla de valuaciones no realizadas de mercado con flujos de caja contractuales realizados (i.e. basados en costos).

Por ejemplo, de acuerdo al comentario remitido por dicha organización, una cartera de préstamos mantenida hasta el vencimiento estàría sujeta a una serie de modificaciones interinas, cambios en el valor justo o de liquidación, lo que constituye una falsa promesa de utilidades no realizadas.

Así esta organización sugiere revisar el tema a la luz de los siguientes antecedentes, que de alguna manera continúan generando controversia en el proceso de convergencia:

1. La aplicación plena del concepto de "fair value" (valor justo o razonable) no puede desconocer la hoja de pasivos del balance general. En la industria financiera los cambios en el valor razonable de los activos son trasladados, a veces total y otras veces parcialmente , hacia el lado de los pasivos.
2. El lector de los estados financieros se confunde al enfrentarse a una mezcla de resultados reales con resultados teóricos derivados de las remediciones del valor justo. Para ello es que sugiere la entidad una separación en el estado de resultados de los resultados de medición del valor razonable.

Continuaremos analizando el debate generado en torno a este importante concepto de valuación.

Por de pronto, los invito a revisar este comentario en el sitio http://72.3.243.42/ocl/1201-100/30165.pdf

Taller de Convergencia

Y bueno. Nuestro primer encuentro ya se concretó.
El anfitrión, Director del Depto. de Contabilidad y Auditoría de la Universidad de Santiago de Chile, Sr. Arturo Cerda M., nos recibió cordialmente, en un gesto que desde su recepción hasta el café de despedida, acogió nuestro interés por la convergencia.
El público fue variado: desde académicos hasta alumnos, desde profesionales independientes hasta empleados.
El Presidente del Consejo Regional Metropolitano del Colegio de Contadores de Chile, Miguel Angel Mena, llegó algo retrasado, pero fue claro al explicitar su decisión de generar un debate crítico, integrador y sinérgico. Destacó la singularidad del actual proceso de Convergencia que ha impulsado nuestro país, en el sentido de que debiera tratarse de un proceso amplio y participativo.
Recogemos la inquietud, entonces, y comenzamos con la revisión del Marco Conceptual de la Contabilidad.
El Profesor Germán Pinto P. tiene razón al advertir que los desarrollos actuales de la teoría contable se traducen en una suerte de paradigma, ya que la asimilación de la nueva conceptualización implica un salto cualitativo relevante al momento de interpretar la información generada bajo la nueva superestructura normativa.
Así, entonces, es que se ha desarrollado este primer encuentro, que tiene el objetivo de convocar a un proceso paralelo de Convergencia que resulte en una adecuada asimilación de las Normas Contables Internacionales. Porque estamos seguros de que todos podemos aportar.
El próximo encuentro será en otra Universidad, y desde ya están todos convocados. Por de pronto, a leer el Marco Conceptual emitido por el IASC en el año 1989. Desde allí se generarán los análisis.

Marco Conceptual: Un Debate Necesario

Adelantando un poco nuestro encuentro del Lunes 29 de Agosto en la Universidad de Santiago, recordemos que el International Accounting Standards Committee (IASC) emitio en 1989 su "Marco Conceptual para la Preparacion y Presentacion de los Estados Financieros", conocido brevemente como el Marco Conceptual.

El documento del IASC desarrolla la estructura conceptual para la preparacion y presentacion de los Estados Financieros para los usuarios externos. El documento no tiene el caracter de Norma Contable, tal como sucede con el Statement of Principles emitido por el Accounting Standards Board (ASB) de Inglaterra.

El marco comprende 7 secciones que incluyen:

• Los objetivos de los Estados Financieros
• Los supuestos subyacentes
• Las caracteristicas cualitativas de la informacion
• Los elementos de los Estados Financieros
• El reconocimiento de los Elementos de los Estados Financieros
• La medicion de los Elementos de los Estados Financieros
• Los conceptos de Mantenimiento de Capital

Es universalmente valida, en este contexto, la apreciacion respecto de las caracteristicas cualitativas de la informacion financiera. Se aprecia asi, al revisar el documento, que se entiende como caracteristicas cualitativas de la informacion a la:

• Comprensibilidad
• Relevancia
• Confiabilidad
• Comparabilidad

Si comparamos esta estructura con la determinada en norteamerica entre 1976 y 1985, debe destacarse que en USA se habla de cualidades primarias y secundarias, siendo las primeras las de Relevancia y Confiabilidad, y las secundarias: Comparabilidad y Consistencia. Es esta, talves, una de las pocas diferencias entre el marco definido en USA y el internacional.

Mi percepcion, en todo caso, es que el marco conceptual presenta un elemento cualitativamente relevante y es el que se refiere a la nueva definicion de Activo, cuyos alcances son eminentemente economicos.

Ya discutiremos este elemento en nuestro encuentro.

Por de pronto, anda circulando por alli un borrador del marco conceptual de la contabilidad, a proposito de las reflexiones del Colegio de Contadores de Chile A.G. Esperemos aportar a esa discusion. Supongo que ese borrador esta posteado en la pagina del Colegio (?)

VIRTUS IN ACTIONE CONSISTIT

Dia: Lunes 29 de Agosto de 2005.
Lugar: Universidad de Santiago, entrada principal, sala 705.
Horario: 9:00 a 12:00 hrs.
Requisitos: Buena disposicion, animo de participacion y colaboracion, ojala una lectura del marco conceptual contable internacional, pero por sobre todo: ganas de hacer crecer el conocimiento.
Es nuestro primer taller. Es nuestra primera aproximacion a la Convergencia Internacional.
La invitacion esta extendida.
Vamos a la accion.

VIRTUS IN ACTIONE CONSISTIT

El proceso de convergencia contable

La emergencia de procesos de Convergencia de Normas Internacionales de Contabilidad en diversas economias del globo hace necesario un analisis de la forma en que esos procesos se llevan a cabo, acerca de la estructuracion de los equipos de trabajo, la participacion asignada a los diversos actores de las economias en dicha dinamica y la manera en que se conforman las conclusiones relativas al trabajo realizado.

En nuestro pais el Colegio de Contadores de Chile A.G. suscribio un acuerdo con el Banco Interamericano de Desarrollo para desarrollar el proceso de Convergencia aludido.

La forma en que se efectue este trabajo va a constituir, sin duda, un interesante parametro de referencia metodologica para los futuros analisis de incorporacion de conceptualizaciones contables internacionales.

Es por esto que estan invitados a participar en un taller alternativo de Convergencia, cuya pretension es de permanencia en el tiempo, y que debiera resultar en un trabajo que desde los desarrollos teoricos hacia la asimilacion practica, se constituya en un referente academico que colabore con el proceso global de Convergencia desde una perspectiva metodologica estrictamente cientifica.

El taller se llavara a cabo el proximo 29 de Agosto de 2005 en la Universidad de Santiago, entre las 9:00 A.M. y las 12:00 hrs.

Estoy seguro de que con nuestro aporte lograremos impulsar un proceso de interesantes alcances teoricos y practicos.

Ya estare indicando mas antecedentes de este encuentro al que quedan todos ustedes cordialmente invitados.

COSO & COBIT

Para no extraviarnos en la ingente incorporacion de anglicismos y abreviaturas que esconden procesos de actualizacion teorica y practica en los campos de la Contabilidad y la Auditoria, es que aprovecho de pasar revista a COSO y COBIT, los que tendran que ser asimilados si es que se pretende entender el proceso global de convergencia en que estamos inmersos.

El nombre oficial de COSO es Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, y corresponde a un informe encomendado a la Treadway Commission, National Commission on Fraudulent Financial Reporting, que trabajo durante mas de cinco años para dar origen a este informe en 1992, cuyo principal proposito era el de efectuar una organizacion y reordenamiento estructural de las conceptualizaciones de control interno que hasta ese entonces tenian diversas interpretaciones.

La Comision Treadway adopto su nombre de James C. Treadway Jr., miembro de la Securities and Exchange Commission (SEC), que es una suerte de Superintendencia de Valores y Seguros norteamericana, y primer presidente de COSO.

El informe COSO fue redactado por Coopers & Lybrand y estructurado en funcion del trabajo de 5 organizaciones: American Accounting Association (AAA), American Institute of Certified Public Accountants (AICPA), Financial Executive Institute (FEI), Institute of Internal Auditors (IIA) y el Institute of Management Accountants (IMA).

Los componentes basicos del informe COSO se refieren a los siguientes ambitos estrechamente vinculados a la gestion organizacional: Ambiente de Control, Evaluacion de Riesgos, Actividades de Control, Informacion y Comunicacion y Supervision.

Por su parte COBIT corresponde a Control Objectives for Information and Related Technologies, el que constituye una norma abierta del IT Governance Institute y de la Information Systems Audit and Control Association. De alguna manera, corresponde a un marco conceptual de control de Tecnologias de Informacion (IT) construido en parte sobre el esquema del informe COSO.

Por su parte ITIL corresponde a la IT Infrastructure Library publicada por la Office of Government Commerce en Gran Bretaña. Su orientacion es la de apoyar los servicios de IT y es comunmente utilizado como complemento del marco conceptual de COBIT.

En resumen, mientras COSO es el marco conceptual del control interno de los procesos financieros, COBIT y su complemento, ITIL, corresponden al marco conceptual de las Tecnologias de Informacion (IT).

La NIC 12 y el excedente de revaluación

Especialmente para mis alumnos de Contabilidad Internacional.

El debate de Convergencia Contable que se ha generado a nivel mundial reafirma la modificación paradigmática que está afectando a la teoría contable. Pero estos efectos no se limitan a consideraciones conceptuales o teóricas. Hay un análisis que desde la realidad reclama diversas perspectivas de interpretación.

Así es como en las economías locales han surgido voces de rechazo a la incorporación de la IAS (NIC) 12, la que se refiere a la contabilización del impuesto diferido.

Sabido es que a nivel local el concepto de impuesto diferido surge de la diferencia entre la determinación financiera y la determinación tributaria del resultado, a través de lo que se conoce como metodología de incremental liability approach (enfoque de pasivo incremental).

La novedad a nivel local es la nueva perspectiva de cálculo que entrega la IAS (NIC) 12, la que incorpora el denominado valuation adjustment approach (enfoque de ajuste de valuación).

Este último enfoque considera la determinación de los impuestos diferidos en relación a las modificaciones del valor que sufran los activos de la empresa. Esto ha generado críticas de parte de ciertos sectores en las economías que aplican la el enfoque de pasivo incremental, ya que señalan que la aplicación en función del cambio de valor deteriora la posición de los accionistas, al provocar una disminución del patrimonio.

La crítica tiene cierta consistencia si es que se analiza la generación del impuesto diferido desde la óptica de aplicación del PCGA de costo histórico, ya que este valor no sufre modificaciones, al tratarse del más objetivo de los valores.

Sin embargo, cuando aceptamos que la teoría contable está asimilando una conceptualización más económica del patrimonio de los accionistas (el denominado fair value, o valor justo, o razonable), debemos entender que el patrimonio de los accionistas debe reducir el efecto de carga tributaria que en el futuro representa el mayor valor que experimenta el activo en cuestión. De manera que una estricta incorporación del criterio prudencial, y esta es mi opinión personal, se relaciona más con esta forma de contabilización del impuesto diferido.

Además, no se puede desconocer que la conceptualización económica de los ítemes del Balance General ya ha sido incorporada en los últimos Boletines Técnicos emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G.

Qué resultará a partir de esto? La respuesta chilena está esperando, a nivel internacional la decisión ya está tomada.

Mayores antecedentes para el análisis de esta norma se pueden encontrar en http://www.icanz.co.nz/StaticContent/download/AGS/nzias12.pdf directamente en inglés o en español en http://www.ain.gub.uy/docs/nics/nic_12.htm

El debate es necesario.

Sarbanes-Oxley Disruptions?

Mucho de que hablar esta dando en Norteamerica la Ley Sarbanes-Oxley.
Desde el sitio http://www.news.uiuc.edu/news/05/0816bankruptcy.html cuyo principal objetivo es el de revisar la noticias que a diario surgen en torno al ya recurrente tema de los gobiernos corporativos, traduzco para ustedes el siguiente articulo, publicado el 16 de Agosto de 2005:

La ley Sarbanes-Oxley -conocida como SOX- ha estado en la linea de fuego de grupos empresariales debido al costo adicional que incorpora a las auditorias anuales. Otro problema de la Ley es su invasion al Codigo de Quiebras de USA, de acuerdo a un articulo publicado en http://home.law.uiuc.edu/lrev/
Zack Christensen, un editor del periodico, culpa a la provision de Fair Funds for Investors, contenida en la seccion 308 (a) de SOX, por permitir a la SEC el establecimiento de penalidades civiles sobre una empresa que comete fraude en nombre de los accionistas.
Luego de las grandes perdidas patrimoniales en Enron Inc. y WorldCom, SOX establecio nuevos estandares para el reporte financiero e impuso una mayor responsabilidad sobre los directorios y ejecutivos top de las grandes corporaciones.
Aun cuando sus propositos son loables, SOX requiere de alguna perfeccion, de acuerdo a Christensen. Por ejemplo, para las empresas bajo proteccion de quiebras, la provision 308 (a) entra en conflicto con los derechos de otros acreedores, incluyendo a proveedores y empleados, para asegurar la mantencion de activos en el patrimonio de la empresa.
Usando la quiebra de WorldCom como ejemplo, Christensen examino el esfuerzo exitoso de la SEC para asegurar 750 millones de dolares en caja y acciones para los accionistas como parte del resurgimiento de la empresa desde la quiebra el año pasado. (La compañia, renombrada como MCI, se ha fusionado en Verizon Communications.)
Poco despues de que el Congreso aprobo la ley SOX, WorldCom anuncio que habia descubierto una irregularidad contable y despidio a Bernie Ebbers, su fundador y Presidente. El eventual ocultamiento de 12 billones de dolares en activos abultados - el mayor fraude contable corporativo en la historia de USA - y la declaracion de quiebra dejaron a los accionistas con perdidas estimadas de 200 billones de dolares.
El precedente indica que los accionistas ocupan un lugar residual en la lista de acreedores de una empresa en quiebra. Pero invocando la provision "Fair Funds for Investors", la SEC gano exitosamente los 750 millones de dolares para cancelar a los accionistas.
Examinando la legislacion, Christensen no encontro nada que sugiriera que el Congreso haya intentado anular las practicas normales de quiebra, que pone las demandas de los accionistas despues de las de los otros acreedores.
La motivacion primaria del Congreso al implementar la provision "Fair Funds for Investors" era la de promover un sentido de justicia en el publico en general requiriendo que los ejecutivos entreguen activos a los accionistas presionados por ordenes de los ejecutivos. Tal proposito no justifica la interrupcion de la bien establecida prioridad distributiva del Codigo de Quiebras.
El autor recomienda que el Congreso enmiende la provision SOX para adherir a la seccion 510 (b) del Codigo de Quiebra antes de que surjan mas conflictos entre los accionistas y otros acreedores de una empresa quebrada.
Su articulo se titula: “The Fair Funds for Investors Provision of Sarbanes-Oxley: Is it Unfair to the Creditors of a Bankrupt Debtor?”

Stock Options

En el sitio http://www.accountingweb.com/ es posible leer acerca de un par de estudios efectuados por las universidades de Brigham Young y Minnesota, en el que se analiza la posible relación que existiría entre las compensaciones en acciones a ejecutivos y decisiones tomadas por estos últimos que no irían en beneficio de los accionistas.

Aquí traduzco para ustedes los principales aspectos desde ese artículo:

"Dos estudios han encontrado conexiones entre opciones sobre acciones y beneficios pagados a ejecutivos y empresas que han reportado irreguridades, prácticas contables erróneas o que se han visto involucradas en riesgosas estrategias de negocio. Dichos estudios fueron desarrollados por las Universidades de Brigham Young y Minnesota.

El estudio de Brigham Young descubrió que las compañías que compensan a sus ejecutivos con grandes paquetes accionarios, tienden a incorporar peligrosas estrategias de negocios, que conducen hacia un mayor gasto de capital o crecimiento por adquisición.

"Tales riesgos a veces son utiles, ero la mayor parte de las veces no resultan en un buen desempeño," señaló el profesor William Gerard Sanders en su estudio. El enseña Administración de Negocios en Brigham Young.

"El asunto de las opciones sobre acciones es que pueden llevar a las compañías a tomar decisiones de negocios de corto plazo que no están en los mejores intereses de los accionistas," señaló a Reuters Brandon Rees. Rees es un analista investigador para la Oficina de la Federación de Uniones sindicales de la AFL-CIO en Washington, DC."

Me adelanto un poco en la traducción, hacia un comentario de Charles Peck, un experto de compensación del Conference Board, quien señaló: "Las correcciones contables pueden correlacionarse con el uso de las opciones sobre acciones de CEOs, pero esto no significa necesariamente que una sea causa de la otra".

Señala el artículo, además, que las opciones sobre accionessiguen utilizándose ampliamente como un incentivo para atraer a los mejores ejecutivos, aunque esto talvés se modificará con la nueva reglamentación contable del FASB, que recomienda a las empresas tratar las opciones como gastos. Esta norma comenzará a regir a partir del 01 de Enero de 2006, aún cuando las empresas cuyo año fiscal finaliza en Junio comenzarán a aplicar esta norma el trimestre siguiente.

Cómo compensarán ahora, entonces, las empresas a sus ejecutivos, en USA.

Pero mi pregunta va más allá: Si existe una correlación entre las compensaciones en acciones a los Gerentes y el deterioro del patrimonio de los accionistas, ¿qué sucederá con las AFP en Chile, cuyos directores también son beneficiados de manera importante?

Hace falta un estudio para analizar la posible correlación entre el deterioro (impairment) del fondo de pensiones y las compensaciones de los Directores de AFP, no les parece?

La Farandula

Esta semana Mauricio Hofmann, conductor de canal 13, expresa en una entrevista en revista Caras que "el periodismo de farandula es una mugre".
Ya surgen voces en contra de esta opinion, obviamente desde el ambito de la "opinologia".
Personalmente no he pensado incorporar comentarios relativos a la farandula en mi pagina, pero mi apoyo al comentario de Hofmann debe ser explicitado, para entender que mi perspectiva se aleja necesariamente del ambito tan ampliamente criticado por Guy Debord, en su libro "La Sociedad del Espectaculo", y que posiciono su filosofia desde la famosa Internacional Situacionista.
La invitacion entonces es a adoptar una postura critica de la farandulizacion de los medios de comunicacion y de la cultura en nuestro pais, en una dinamica que podria estar explicando la precaria condicion de nuestro nivel educacional.

Labor Omnia Vincit

La divisa del Primer Colegio de la Nación, el Instituto Nacional, del que me enorgullezco pertenecer, es la de que el Trabajo Todo lo Vence (Labor Omnia Vincit).
En 1984 egresé de este Colegio, y he comprobado que aquella divisa es una impronta imborrable que tiene su aplicación en la cotidianeidad.
Cuando el 10 de Agosto de 1813 se fusionan en nuestro país el Convictorio Carolino, la Academia de San Luis, la Real Universidad de San Felipe y el Seminario Conciliar, para dar a luz al primer foco de luz de nuestra historia educacional, se generó una cadena de desarrollos histórico-culturales que ha perfilado el escenario político y social de nuestro país.
Un saludo a todos mis ex-compañeros y, en fin, a todos aquellos personajes que desde este Colegio han proyectado el valor del trabajo sobre la evolución cultural de nuestro pueblo.

I-ENE-ESE-TE-I!!!

El Mito de Sísifo

Homero cuenta que el famoso Sísifo fue condenado a empujar una roca hasta la cima de una montaña, desde donde caería eternamente, transformando el trabajo de Sísifo en un castigo permanente.

Allí está entonces el retrato de nuestra sociedad contemporánea, en donde el trabajo llega a convertirse en trabajo inútil, ya que no genera valor agregado.

Pero al hablar de valor agregado no me refiero al valor agregado material, derivado de una estricta aplicación de la teoría económica neoclásica. Más bien me refiero al valor que suma humanidad, que multiplica satisfacción, que no divide y no resta.

Repaso el mito de Sísifo, a propósito del desencanto que produce el trabajo subvalorado, despreciado y abandonado en función de mezquinos intereses políticos. El trabajo político es el eterno rodar de una roca que no encuentra fundamento sino es en la ilusión del progreso. Es el castigo de lo político. El verdadero trabajo, el que genera valor, es aquel que se relaciona con el crecimiento cultural de la sociedad.

Invitacion

Hola.

Soy Leonardo Torres y te invito a dialogar de filosofia, economia, literatura y todos los ambitos que a la luz del conocimiento integral nos permitan crecer e integrarnos en una relacion sinergica y necesaria.

Bienvenido.